O que é M&A? Descubra se a sua média empresa está preparada
Uma premissa fundamental do universo corporativo é a sustentabilidade aliada ao crescimento escalável de negócios. No entanto, quando esse objetivo se torna estagnado, é momento de repensar as estratégias. Nesse sentido, uma ferramenta estratégica extremamente eficaz é o M&A – sigla em inglês para Mergers and Acquisitions, que, em português, significa Fusões e Aquisições.
Por meio desse método de expansão, empresas podem unir forças, criando oportunidades para que, juntas, se reposicionem no mercado de maneira mais lucrativa, competitiva e escalável.
Neste artigo, você entenderá o conceito de M&A, bem como as etapas desse processo e de que forma ele pode impactar o futuro das empresas. Além disso, a partir dessa compreensão, será possível avaliar se sua média empresa está realmente pronta para uma transação.
O que é M&A?
O Mergers and Acquisitions (M&A) é uma metodologia de negócios que impulsiona o desenvolvimento ou atende necessidades específicas das empresas. Como mencionado, a sigla significa Fusões e Aquisições.
- Fusão: Processo em que duas ou mais empresas se unem, tornando-se uma única companhia.
- Aquisição: Quando uma empresa maior adquire outras, visando fortalecer sua estrutura corporativa.
Em ambos os casos, o objetivo principal é promover crescimento e competitividade. Em 2021, por exemplo, o mercado global de M&A movimentou cerca de US$ 5,8 trilhões, um aumento de 64% em relação ao ano anterior, segundo dados da Reuters.
No Brasil, as startups foram destaque nesse cenário, capturando mais de R$ 500 bilhões em 2021, de acordo com a Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais). Setores como tecnologia, saúde e logística lideraram esse movimento, impulsionados pela pandemia. De todo modo, as operações de M&A se apresentam bem mais do que uma mera opção, e sim uma necessidade efetiva para mercados dinâmicos e competitivos.
Por que as empresas optam por M&A?
As transações de M&A trazem vantagens estratégicas para as empresas, como:
- Diminuição da concorrência: Empresas do mesmo segmento deixam de competir diretamente, aumentando a carteira de clientes, o volume de operações e a lucratividade.
- Acesso a novos mercados: Com a fusão ou aquisição, as marcas podem alcançar novos públicos e regiões, ampliando seu poder de mercado.
- Reforço de novos talentos: O M&A permite que empresas combinem equipes qualificadas, potencializando áreas estratégicas como marketing e comercial.
- Aumento de portfólio: A integração de produtos e serviços amplia as ofertas disponíveis e fortalece a competitividade.
- Inovação: Combinando recursos e tecnologias, as empresas envolvidas em M&A conseguem se posicionar como líderes inovadores no mercado.
- Valorização da empresa: O processo aumenta o valor da companhia em aspectos financeiros, sociais e institucionais.
Essa valorização pode acontecer em três tipos de esfera:
- Capital: Onde a valorização acontece especialmente no caixa da empresa, gerando maior poder financeiro para o negócio.
- Social: Onde a companhia passa a ser mais bem reconhecida, tendo sua reputação fortalecida e a marca passa a gerar mais confiança do mercado.
- Institucional: Onde o negócio cria uma melhor musculatura administrativa, a ponto de tornar mais agradável a vida e a relação com seus colaboradores, clientes e parceiros.
Quais são as etapas do M&A?
O M&A é um processo criterioso e transparente, dividido nas seguintes etapas principais:
Análise:
O estudo de mercado e a prospecção de oportunidades são passos iniciais fundamentais. Nessa etapa, por exemplo, é elaborado um documento chamado Teaser, que serve para embasar e divulgar a intenção da empresa em realizar o investimento. Em seguida, caso existam interessados, esses devem emitir uma Carta de Intenção (LOI – Letter of Intent), indicando formalmente seu interesse em prosseguir com a transação.
Atos preparatórios:
A avaliação do valor real das empresas envolvidas (valuation) é uma etapa crucial para garantir que as negociações sejam conduzidas com base em dados concretos. Após essa análise, os negociantes, então, passam a se dedicar à elaboração do Memorando de Entendimento (MOU – Memorandum of Understanding). Nesse documento, por exemplo, os termos contratuais são definidos de forma clara e transparente, além de incluir todos os objetivos almejados para a transação.
Due Diligence:
Auditoria profunda para identificar riscos e oportunidades. Entre as vantagens, podemos destacar:
- Oferece controle e segurança durante o processo de negociação;
- Apresenta mais transparência para as partes envolvidas;
- Evita gasto de tempo com situações controversas;
- Concede maior credibilidade às informações elencadas;
- Previne que negócios sejam fechados sem a devida segurança às partes envolvidas.
Reorganização societária:
Esse procedimento, por sua vez, pode envolver a aquisição de participação entre os sócios, o que é realizado por meio do desmembramento de ativos e atividades para a formação de uma nova sociedade. Além disso, também pode ocorrer por meio da aquisição total de um ativo ou patrimônio pela empresa compradora, consolidando sua posição no mercado.
Negociação contratual:
Definição de termos e responsabilidades no contrato. A depender do formato da operação, o contrato poderá ter caráter diferente:
- Quota Purchase Agreement (QPA): Contrato de compra e venda de cotas ou ações.
- Share Subscription Agreement (SSA): Contrato de subscrição de ações.
- Asset Purchase Agreement (APA): Contrato de compra e venda de ativos.
Assinatura do contrato:
Formalização da transação.
CADE:
Avaliação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (para grandes transações). Isso é importante a fim de que seja analisado se não há indícios de concentração econômica, formando assim o monopólio das atividades. A Lei n° 12.529 estabelece dois critérios que determinam a consulta:
- Deve ser submetido ao CADE as transações de M&A entre empresas cujo faturamento anual do último balanço tenha ultrapassado R$ 400 milhões, por pelo menos um dos grupos envolvidos.
- Também deverá passar pelo crivo do CADE o processo cujo outro envolvido tiver ultrapassado o último faturamento anual em R$ 30 milhões.
Fechamento:
Transferência de propriedade e cumprimento dos acordos. Na etapa de fechamento deve ocorrer:
- A documentação de renúncia dos atuais gestores;
- Levantamento das certidões negativas das empresas;
- Assinatura das documentações para o acordo final do preço;
- Alteração nas participações acionárias registradas nos livros de transferência de ações;
- Efetivação do pagamento acordado em contrato.
Pós-fechamento:
Ele cumpre a finalização da transação, procedendo o registro da alteração de sociedade com mudanças no cadastro do CNPJ, INSS e FGTS, etc.
Qual a relação entre M&A e o crescimento das empresas?
O M&A, sem dúvida, é uma ferramenta poderosa para sustentar e expandir empresas. Seja para superar desafios financeiros ou, por outro lado, para explorar novos mercados, ele oferece uma oportunidade valiosa de alcançar escalabilidade de forma eficiente.
Um exemplo claro disso é a fusão entre a nTime e a Compera, realizada em 2007. Esse movimento estratégico resultou na criação da Movile, que, atualmente, é líder em soluções mobile na América Latina.
Conclusão
O M&A é muito mais do que uma estratégia corporativa: é uma necessidade para empresas que desejam crescer e se destacar em um mercado dinâmico e competitivo. Esteja preparado para aproveitar as oportunidades que o Mergers and Acquisitions oferece.
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